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2017年6月，全國粗鋼日均產量244.1萬噸，創下歷史新高。據筆者統計，已有21省份公布626家“地條鋼”違法生產企業。供給側結構性改革加快推進，加上國內經濟穩中向好，鋼材市場呈現供不應求格局，鋼鐵業效益持續提升，刺激鋼廠加快產能釋放。
▍一、生產旺季疊加高利潤，6月粗鋼日均產量創歷史新高
國家統計局數據顯示，2017年6月全國粗鋼產量7323.1萬噸，同比增長5.7%;生鐵產量6167.8萬噸，同比曾祖2.2%;鋼材產量9756.9萬噸，同比增長0.7%。
2017年1-6月，全國粗鋼產量4.20億噸，同比增長4.6%;生鐵產量3.63億噸，同比增長3.4%;鋼材產量5.52億噸，同比增長1.1%。
2017年6月，全國粗鋼日均產量244.1萬噸，創下歷史新高。一方面，6月份處于傳統生產旺季，鋼鐵產量通常處于年內最高水平。另一方面，上半年“地條鋼”全面取締，導致鋼材市場供不應求，鋼鐵業效益持續提升，進一步刺激鋼廠擴產。
圖一：全國粗鋼、生鐵、鋼材日均產量月度走勢
近期，各省發改委集中公布“地條鋼”違法生產企業排查情況。據筆者統計，已有21省份公布626家“地條鋼”違法生產企業，排查力度空前。而中鋼協曾透露全國“地條鋼”產能約有1.2億噸。
二、后期粗鋼產量預判及影響分析
2017年7月份，國內鋼材市場震蕩走高，螺紋鋼與熱卷價差進一步收窄，螺紋鋼期現深貼水明顯修復。一方面，6月底“地條鋼”全面取締，盡管7月份鋼廠因高利潤生產熱情較高，仍未填補供給缺口。另一方面，在國內經濟穩中向好支撐下，7月份鋼材需求淡季不淡，鋼材市場仍處供不應求。此外，在期貨、鋼坯推漲下，市場心態轉向樂觀，鋼價逐步拉漲。
從供給端來看，2017年6月全國粗鋼日均產量244.1萬噸，再創歷史新高，略高于筆者預期。進入7月份，唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤持續在1000元左右，如此高利潤刺激下，鋼廠延緩檢修期，生產積極性仍高，預計7月份全國粗鋼日均產量在245萬噸左右。
圖：唐山鋼廠螺紋鋼盈利走勢
2016年7月，全國粗鋼日均產量僅215.52萬噸(并不包含“地條鋼”產量)，如果把“地條鋼”產量納入統計，實際今年7月粗鋼產量同比微增。除非今年8月份電弧爐廠產能迅速釋放，粗鋼日均產量才有望創出新高。
從需求端來看，二季度GDP同比增長6.9%，好于市場預期。上半年金融去杠桿、擠泡沫、防風險已初見成效，下半年貨幣政策應該不會更緊。由于金融回歸支持實體經濟，企業中長期貸款增長較快，意味著企業擴大生產的意愿增強。
2017年1-6月，中國制造業增加值同比增長8%，房地產及基建投資同比增長8.5%和21.1%，體現制造業穩中向好，建筑業需求較旺，支撐6、7月份鋼材消費淡季不淡，預計8月份鋼材需求也不會差。
從庫存方面來看，截至7月中旬，鋼廠及社會鋼材庫存均處于年內低水平，鋼廠庫存壓力好于中間商，體現在鋼廠挺價意愿更強。
據監測，上周(截至7月21日)，全國鋼材社會庫存量934.9萬噸，周環比增長1.3%，結束持續22周下滑，處于年內次低水平，較上年同期增長7.0%。上周，調研樣本鋼廠庫存量491.7萬噸，周環比增長1.0%，也處于年內次低水平，其中建材庫存同比下降19.1%。
總體來看，在國內經濟穩中向好支撐下，今年以來鋼材消費同比平穩增長。同時，鋼材低庫存加上產業集中度提升，鋼廠定價話語權強勢回歸，后期鋼價或仍有支撐。不過，供給端存在較大不確定性，如果電弧爐廠加快產能釋放，長流程企業產量居高不下，則供給缺口有望逐步填補，行業高利潤始終令市場存在“恐高”情緒，很可能會呈現漲跌變動頻繁的震蕩走勢，注意風險避追高殺跌。
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吳經理
