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 吳經理 |
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【恒利欣滑軌】為何說鋼價難大跌？理由這里夠全！
發布日期：2017/8/19 |
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國內鋼材市場持續7周拉漲之后，本周迎來理性回調。上周(截至8月11日)普鋼指數4278元/噸，7周累計大漲16.7%，創下年內新高。之所以筆者認為鋼價不會出現趨勢性下降，主要是供需基本面壓力仍不大，此次調整更多是因前期“環保”炒作過度，監管層有意維穩市場，給過熱的市場降降溫。 圖一：全國四大鋼材品種均價走勢 8月鋼鐵產量或環比小幅回升，電弧爐廠生產平穩 2017年6月，全國粗鋼日均產量244.1萬噸，創下歷史新高。不過，由于上半年600多家地條鋼企業，1.2億噸產能取締，6月實際粗鋼產量要低于上年同期，當月供需形成錯配。7月份全國粗鋼日均產量238.8萬噸，盡管螺紋鋼噸鋼利潤豐厚，但產量反而出現下降，主要因高溫天氣鋼廠檢修減產所致，也表明電弧爐廠產能利用率平穩，并未有新增產能投放。 跟蹤163家鋼廠，上周(截至8月11日)高爐產能利用率84.88%，近兩月持續在84-85%直接徘徊，剔除淘汰產能的利用率接近90%。8月份鋼鐵產量環比增長力度仍弱，全國粗鋼日均產量或240萬噸以上，略低于6月份。 圖二：全國高爐產能利用率走勢 國內經濟以“穩”為主，鋼市供不應求矛盾有所緩解 高溫天氣、南方部分地區洪澇災害，也拖累了7月份經濟數據。不過，2017年1-7月固定資產投資同比增長8.3%，制造業增加值同比增長7.3%，分別較1-6月回落0.3和0.1個百分點，分別較上年同期提高0.2和0.4個百分點。 可以說，制造業生產、基建及房地產投資整體仍平穩增長，支撐鋼材消費也保持平穩波動。從跟蹤全國主流貿易商建材成交情況來看，也符合這一判斷。不過，因鋼廠生產積極性較高，8月份供不應求矛盾整體有所緩解，當然供給缺口尚在。 圖三：全國主流貿易商建材成交走勢 為此，8月前兩周，尤其第二周鋼價過快拉漲，存在對“環保限產”過度炒作的成分，進而引發監管層出手維穩市場。同時，因鋼價持續近兩月拉漲，創下年內新高，擠壓工業中下游企業利潤，引發抵觸心理，8月第三周鋼材成交量明顯萎縮，迫使廠商讓利。 期螺基本回吐8月上旬漲幅，鋼材庫存低位運行，鋼價跌勢難持續 從鋼材庫存持續低位運行來看，鋼市供需壓力仍然不大。據監測，上周樣本鋼廠庫存量464.7萬噸，創下年內新低。同期，全國主要城市鋼材庫存量942.3萬噸，仍處于年內低水平。因下游采購積極性低迷，本周鋼材庫存預計會有回升。 圖四：建材鋼廠庫存及社會鋼材庫存走勢 從監管層舉措來看，主要是針對炒作資金進行打壓，并不是否定鋼材市場供需改善。期螺1801主力合約連跌5日，收盤價接近3700元/噸，基本回吐8月上旬漲幅，“泡沫”基本已被擠壓。 整體來看，8月份鋼鐵業高利潤持續，容易引發下游抵觸心理。同時，鋼材市場供不應求矛盾有所緩解，也制約鋼價上漲空間。不過，鋼材庫存持續低位運行，加上鋼市需求淡季不淡特征，鋼價跌勢也難持續，屬于過快上漲后的理性回調，全月或呈現高位震蕩。 聲明：本網站刊登此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議，如有侵權、相關版權問題、轉載等請及時與我們聯系！ www.gdhjxy.com |
